Причина – отказ Федеральной резервной системы США повышать процентные ставки. Главный аналитик валютного рынка Morgan Stanley Ханс Редекер в своём интервью Bloomberg заявил: «Мы настроены довольно пессимистично, исходя из экономической ситуации в США. Если вы посмотрите на наши внутренние показатели, которые очень хорошо отражают внутренний спрос, вы увидите, что спрос будет снижаться».
У ФРС США, по сути, нет выбора. Если она повысит ставку, то это может спровоцировать неконтролируемые процессы, влияющие на экономику Соединенных Штатов. Аналитики из немецкого Deutsche Bank опубликовали на сайте своей организации статью по этому поводу:
Федеральная резервная система (ФРС) США совершит большую ошибку, если решит повысить базовую процентную ставку в сентябре. Даже если США удасться избежать рецессии, отсутствие инвестиций, как ожидается, негативно повлияет на производительность. Рост потребления, в конечном итоге, замедлится… В настоящее время ставки трейдеров на повышение процентной ставки ФРС США в сентябре составляют лишь 18% против 28% в начале второго квартала
Чтобы этого не произошло, ставку необходимо сохранить на должном уровне (0,25-0,5% годовых). А это означает, что придётся смириться с небольшим падением курса доллара.
Очевидно, что американская валюта имеет колоссальное влияние на любые процессы в мировой экономике и также на стоимость других национальных валют, включая российский рубль. Нужно отметить, что июль 2016-ого года, по мнению наблюдателей, стал для валюты РФ худшим месяцем — рубль подешевел к доллару на 3,14% на торгах на Московской бирже. Однако аналитик группы компаний «ФИНАМ» Зварич Богдан уверяет Noteru.com, что в ближайшее время у российской валюты больше проблем быть не должно:
На самом деле, уже в текущий момент в котировках доллара заложено сохранение ставки американским регулятором до конца года на текущем уровне. Так, вероятность сохранения ставки на декабрьском заседании сейчас оценивают в 60%. Для встреч, которые пройдут в сентябре и ноябре, вероятность ещё выше. В результате, эти ожидания закладываются в текущие котировки многих активов. И доллар здесь не исключение.
«Поэтому ждать сильной просадки американской валюты в текущей момент не стоит. Если же и дальше будут выходить плохие данные по американской экономике, что будет способствовать снижению вероятности изменения кредитно-денежной политики в ближайшее время, это может оказать негативное влияние на доллар. В этом случае мы увидим рост цен на нефть, что окажет поддержку российскому рублю и позволит ему укрепиться по отношению к основным мировым валютам».
Вадим Иосуб, старший аналитик «Альпари», напротив, допускает, что рубль может потерять в цене, но не столько по причине изменения курса доллара, сколько из-за изменения стоимости нефти. «Референдум о выходе Великобритании из ЕС резко увеличил неопределенность на мировых финансовых рынках, а вместе с этим снизил вероятность увеличения ставки ФРС на ближайших заседаниях. Если до народного голосования считалось, что до конца года произойдёт минимум два повышения ставки, то сейчас вероятность однократного её увеличения до конца года не превышает 50%.
Вместе с тем, новости о предстоящем Brexit, а также неожиданное замедление темпов роста американской экономики во втором квартале до 1,2% в годовом выражении (ожидалось, что рост ВВП составит 2,6%) уже отыграны долларом, и дальнейшая траектория американской валюты будет зависеть от вновь поступающей информации о рынке труда и инфляции. Поэтому говорить однозначно ни о 5%-м снижении доллара, ни о таком же росте пока нельзя, и прогноз Morgan Stanley – лишь одна из множества экспертных версий. Если же говорить о курсе доллара к рублю, то в большей степени он зависит от динамики мировых цен на нефть. В случае сохранения нефтяных котировок ниже отметки $45 за баррель марки Brent, сценарий с ростом курса до 70 рублей исключать нельзя», – поделился с Noteru.com своим мнением эксперт.
Однако, учитывая, что цена на нефть в 45 долларов не устраивает большинство экспортеров углеводородов в мире, то можно справедливо предположить, что она рано или поздно поднимется, а значит, и рубль не будет сильно терять в цене.
Обозреватель Noteru.com Илья Круглей
МОСКВА, 15 янв - ПРАЙМ, Анна Подлинова. Доллар в начале недели продолжил падение к основным валютам, достигнув минимальных значений за последние три года. За 2017 год доллар в среднем потерял 6% по отношению к другим валютам, говорят аналитики, опрошенные агентством "Прайм". Снижение доллара связано в первую очередь с подорожанием , которая на прошлой неделе пробила отметку в 70 долларов за баррель и продолжает держаться около этого уровня.
Однако, уточняют эксперты, падение доллара не значит, что экономика США движется к рецессии: на данном этапе американским производителям текущая цена валюты вполне комфортна. К тому же ФРС пристально следит за курсом доллара и вполне способна выступить с заявлением, которое поддержит национальную валюту. Помимо этого, по прогнозам аналитиков, к концу года "американец" все-таки поднимется из глубин и установится на уровне 60 рублей, если, конечно, не появятся дополнительные факторы для еще большего роста.
Причины падения
В первую очередь укрепление рубля к доллару и евро связано с ростом цены на нефть до 70 долларов за бочку, говорит главный аналитик банка "Глобэкс" Виктор Веселов. "Это вызвало приток ликвидности на российский рынок в силу его сырьевой составляющей. Так, иностранные инвесторы спешат заработать, пока цены на нефть держатся высоко", - объясняет он, добавляя, что укрепление рубля продолжится до конца января. При этом в первом квартале, по прогнозам аналитика, доллар будет стоить 55 рублей.
Это произойдет, во-первых, благодаря налоговому периоду, а во-вторых, из-за высоких цен на нефть. Однако в начале февраля ожидается введение новых санкций США против РФ, что может временно спровоцировать отток иностранной ликвидности с российского рынка, уточняет Веселов. Вместе с тем, иностранные инвесторы вернутся в Россию из-за высокой реальной ставки выше 5%, говорит он.
Российская валюта торгуется синхронно с прочими валютами развивающихся стран, замечает директор центра макроэкономического прогнозирования Бинбанка Наталия Шилова. С 12 января мексиканский песо укрепился к доллару на 0,8%, российский рубль - на 0,5%, китайский юань, малайзийский ринггит, польский злотый - на 0,3-0,5%. "Такая динамика связана преимущественно с повышенными ожиданиями инвесторов от мировой экономики в 2018 году, что касается и спроса на commodities, и спроса на более рисковые и доходные активы", - поясняет Шилова.
Реальный эффективный курс рубля в 2017 году снизился на 0,9%
Она также считает, что в январе-феврале рубль останется крепким, благодаря сохранению относительно устойчивых цен на нефть и сезонному расширению сальдо торгового баланса.
Более заметное ослабление доллара ко всем валютам развивающихся рынков связано также с тем, что шаги, которые будет принимать ФРС, во многом уже учтены рынком, говорит главный аналитик Нордеа Банка Денис Давыдов. Одновременно с этим потенциал ужесточения политики со стороны ЕЦБ и некоторые сигналы от Банка Японии по сужению стимулирующих мер делают эти валюты более привлекательными. "Поэтому рынок пока ориентируется на то, чтобы получить больше прибыли от инвестиций в евро и иену, нежели от инвестиций в доллар", - говорит он.
Это не означает, что экономика США приближается к рецессии. "Просто рынок капиталов не видит рисков, которые видел в начале прошлого года, и занимает более активную позицию в прочих отличных от доллара валютах и активах", - говорит Давыдов. В текущем году доллар будет сдержанно снижаться к евро, однако потенциал его дальнейшего ослабления выглядит не таким уж и глубоким, замечает аналитик. Полного повторения ситуации 2017 года, когда доллар потерял более 10% к евро, не ожидается, движение в паре может составить порядка 5%, уточняет он.
За рубль
Базовый прогноз Нордеа Банка предполагает 61 рубль за доллар на конец 2018 года. "Несмотря на то что привлекательность рубля будет сохраняться, сужение дифференциала между ставкой ЦБ РФ и ФРС будет делать менее привлекательной историю с кэрри", - объясняет Давыдов. Если укрепление рубля и произойдет, оно не будет таким ярким, как в ушедшем году. Также активность участников рынка охладит рост инфляции во второй половине года, говорит он.
Росту рубля способствует уплата большого объема страховых платежей, приходящихся на сегодняшний день, добавляет главный экономист "Уралсиба" Алексей Девятов. Против американской валюты продолжает играть укрепление евро, связанное с возможным возобновлением дискуссии о более быстром сворачивании мер поддержки экономики стран зоны евро со стороны ЕЦБ, а также с успешными переговорами о создании правящей коалиции в Германии, отмечает он. Средний курс доллара в текущем году составит 58 рублей, прогнозирует эксперт.
С ним полностью соглашается Шилова, которая также ожидает доллар по 58 рублей в среднем по году. По ее мнению, рубль останется устойчивым благодаря росту экспорта за счет высокой цены на нефть. При этом введение дополнительных санкций будет ограничивать приток внешних инвестиций, замечает она. "Однако с учетом того, что в последние годы он был и так несущественный, в условиях стабильной сырьевой конъюнктуры 2018 года данный фактор будет малозначим", - говорит Шилова.
Ожидания по Brent
Дефицит предложения нефти на мировом рынке подтолкнет нефтяные котировки вверх в первом квартале текущего года, считает Веселов. Однако из-за того, что стратегия выхода стран из , в будущем это создаст риск снижения цены на "черное золото". По прогнозам "Глобэкса", среднегодовая цена на нефть составит около 68 долларов за баррель.
В Бинбанке в среднем по году ожидают стабилизацию цен на нефть вблизи отметки 60 долларов, говорит Шилова, отмечая, что после первого квартала наиболее вероятна коррекция. По прогнозу Давыдова из Нордеа Банка, в базовом сценарии среднегодовая цена Brent составит 63 доллара, а под конец 2018 года окажется на уровне 65 долларов.
Старший аналитик "Уралсиба" Алексей Кокин к концу января ожидает снижения цены нефти до уровня около 65 долларов, обусловленного ростом буровой активности и добычи в США и снижением оценки риска возврата санкций США в отношении Ирана. Среднегодовая цена на Brent, по прогнозу "Уралсиба", составит 57 долларов за баррель.
Против рубля
Динамика котировок рубля в ближайшие дни будет зависеть от цен на нефть, которые могут умеренно снизиться, говорит Девятов, замечая, что против рубля может сыграть увеличение операций Минфина по покупке валюты на рынке. В среднесрочной перспективе стоит ожидать умеренного ослабления курса национальной валюты по сравнению с текущими котировками за счет коррекции цен на нефть и постепенного падения интереса нерезидентов к рублевым активам в результате дальнейшего снижения ключевой ставки ЦБ и роста ставки ФРС, полагает экономист.
Против рубля будут играть покупки валюты Минфином РФ, введение новых санкций против РФ, снижение ключевой ставки, соглашается Веселов. "Эти факторы помогут доллару укрепиться к рублю", - говорит он, прогнозируя под конец 2018 года рубль на отметке 59-60 за доллар.
В целом, отмечает Давыдова, на данный момент курс доллара вполне комфортен американской экономике. "С учетом долга США, это вполне неплохая история. Это также повышает конкурентоспособность производителей американских товаров", - говорит он. В дальнейшем же вряд ли американский регулятор позволит доллару бесконтрольно ослабляться, резюмирует Давыдов.
Stock Markets Group - Курс биткоина 17 марта упал ниже 8 000, преодолев важную поддержку, несмотря на вчерашний небольшой оптимизм. Инвесторам не хватило перед выходными поводов, для того, чтобы остаться в рынке на выходных. В результате Bitcoin подтвердил наш прогноз и окрасился в красный цвет уже в первой половине дня.
Черная полоса для курсов криптовалют продолжается. Новые скандалы с кражами цифровых активов, нечестных ICO и новых запретов властей разных стран, все это присутствовало на прошлой неделе, и не позволило цене биткоина оправиться от минувшего обвала.
На 00:20 мск., основные торговые площадки показывают такие значения курса BTC/USD:
Bitstamp – $ 7 810 (-5.50%)
Bitfinex – $ 7 790 (-8.8% %)
Coinbase – $ 7 836 (-4.8%)
Капитализация рынка биткоина на текущий момент составляет $135 231 млрд.
Курс биткоина нуждается в «свежих» деньгах и лояльности
Финансовый директор Visa Васант Прахбу в ходе интервью Financial Times в очередной раз засомневался в целесообразности существования биткоина и криптовалют. По его словам это тот инструмент, которым сегодня пользуются мошенники и коррумпированные чиновники.Он отметил, что его шокирует тот факт, что те, кто призывает покупать или продать биткоин ничего в этом не понимают. Неизвестность происхождения этой криптовалюты является главной проблемой в легализации, в то время как традиционные деньги контролируются регуляторами, которые отвечают за их эмиссию.
«Деньги, полученные нечестным путем трудно использовать в банковской системе. В этом случае криптовалюта выступает феноменальным инструментом, и я уверен, что каждый коррумпированный чиновник или мошенник будет его использовать»
«Меня пугает, когда о биткоине спрашивают люди, которые ничего в этом не понимают, например водитель лимузина едущего в аэропорт или кассир в банке»
«Если чистильщик обуви рассказывает вам о том какие акции покупать это говорит о том, что мы имеем дело с обычным пузырем» - напомнил он о классической биржевой аксиоме.
Васант Прахбу, является одним из ярых критиков биткоина, и уже неоднократно выражал поддержку финансовым чиновникам, предлагающим запретить криптовалюты.
Текущая ситуация с самой популярной криптовалютой действительно все больше связана с криминализацией. Потери инвесторов очень часто превышают сотни миллионов долларов, и конечно же это негативно влияет на будущее курса биткоина .
К тому же последняя неделя подтвердила опасения в том, что крупный бизнес старается держаться подальше от криптовалют из-за их уязвимости к преступным схемам.
Компания Google поставила для себя точку в данном вопросе, и по всей видимости это не последнее решение, относительно биткоина среди мировых лидеров рекламы.
Курс биткоина сегодня
Криптовалюта пробила важный психологический уровень $8 000 и устремилась ниже. Покупатели зафиксировали прибыль перед встречей G-20, которая начнется уже в понедельник.
На ней теме биткоина и цифровым активам как ожидают эксперты, чиновники уделят особое внимание. Пока не известно, какие решения будут приняты и окажут ли они поддержку рынку. Поэтому, большинство игроков предпочли на выходных остаться вне рынка, тем самым, ослабив позиции Bitcoin.
Позитивный сценарий
Очередной рост криптовалюты мы ожидаем лишь, после того как цена опустится в район отметки $6 000. До этого курс биткоина будет оставаться под сильным давлением даже без появления новых причин. Будущее рынка криптовалют все более туманно, и это, пожалуй, главная причина осторожности инвесторов сегодня.
Негативный сценарий
Курс биткоина продолжит падение ниже и первой целью для стоимости выступает отметка $6 000. Далее криптовалюта попробует закрепиться на данном уровне, однако повторный тест его может привести к снижению еще ниже. Как мы писали ранее, это будет район $5 500.
На следующей неделе по нашим прогнозам, баланс сил игроков будет смещен в сторону продаж, поэтому в ближайшие дни лучше оставаться вне рынка.
Курсы большинства криптовалют так же сдались натиску продавцов и падают. Ripple за 24 часа потерял 8.95%, а Ethereum опустился на 8.27%. В ближайшие часы стабилизация стоимости цифровых активов маловероятна.
Очень многим хотелось бы знать, как изменится в ближайшее время курс национальной валюты. Интерес биржевых спекулянтов и трейдеров вполне объясним - они зарабатывают деньги на его колебаниях, но и для обычных граждан эта информация может быть намного полезней, чем кажется.
Ослабление национальной валюты приводит к повышению инфляции, а отражается на ценах товаров и продуктов. Сила и слабость валюты влияет на банковские процентные ставки по кредитам и депозитам на программу ипотечного кредитования и еще на многие финансовые показатели.
Основной мировой валютой считается американский доллар, ведь именно к нему привязаны основные валютные пары и сырьевые ресурсы. Поэтому, сила национальной валюты во многом зависит от того как изменяется ее стоимость по отношению к USD.
Американская валюта зависит от многих факторов, которые условно можно разделить на экономические и политические. К последним относятся геополитические события с участием США и политическая ситуация внутри страны.
Поскольку геополитические интересы США представлены во всем мире, то любая напряженность обстановки может оказать сильное влияние на USD. Примером этому может служить конфликт с КНДР, когда любые заявления лидеров обеих сторон оказывают серьезное влияние на котировки американской валюты.
Политическая напряженность в самих Соединенных Штатах, выражается извечным противостоянием демократов и республиканцев, которое выражается в проблемах при принятии различных законов и реформ. Например, в ноябре-декабре 2017 курс доллара очень сильно колебался в преддверии принятия налоговой реформы предложенной президентом Трампом.
Экономических факторов, влияющих на USD, довольно много и вот основные из них:
- стоимость нефти;
- решения ФРС о процентной ставке;
- доходность государственных облигаций;
- различные экономические показатели и индексы;
- природные катастрофы.
Стоимость нефти является сильным катализатором для многих денежных знаков. В случае с долларом - повышение стоимости барреля нефти негативно влияет на валюту, а снижение приводит к росту USD. Объясняется это очень просто - нефть торгуется в долларах США и при росте ее стоимости увеличивается потребность в американской валюте для покупки, а спрос на валюту приводит к повышению ее котировок.
Процентная ставка Центробанка (в случае с США - ФРС) оказывает влияние на кредитную политику внутри страны. Высокая процентная ставка - побуждает к экономии и сбережению валюты, а низкая к более активным тратам.
Похожая ситуация с доходностью государственных облигаций - чем она выше, тем более привлекательна для инвесторов американская валюта. Экономические показатели оказывают краткосрочное влияние на валюту, так как публикуются раз в неделю. А вот природные катастрофы, точнее их последствия могут серьезно обрушить любую валюту, в августе 2017 USD обвалился из-за деятельности урагана Харви.
В 2017 году средневзвешенный курс американского доллара составил 58.33 руб. Его помесячная динамика с января по ноябрь представлена на графике.
При составлении бюджета Российской Федерации на 2018 год, среднегодовой курс доллара был принят 64.7 руб. По сравнению с 2017 годом, экономисты Министерства Финансов РФ предрекают рост американской валюты на 10.92%. А вот некоторые аналитики частных инвестиционных компаний менее оптимистичны в своих прогнозах. Они пророчат падение российской валюте до 90 рублей за доллар, хотя все же большинство специалистов прогнозирует значение котировок в диапазоне 65−75 руб.
Начальник управления инвестиций УК «Райффайзен Капитал», Владимир Веденеев , считает, что в 2018 году на рубль будет оказывать сильное влияние усиление антироссийских санкций со стороны Соединенных штатов и ЕС, а также рост геополитического напряжения между США и Россией. Все это может привести к росту американской валюты выше отметки в 70 рублей.
Примерно такую же позицию занимает глава Минэкономразвития Максим Орешкин . По его самым пессимистическим прогнозам, в 2018 доллар не должен превысить отметку в 67 рублей, а наиболее вероятный вариант развития событий - 63 руб. за 1 $. И хотя, чиновник уверяет, что резких колебаний ждать не стоит, все же не объясняет, причины по которым рубль подешевеет почти на 10%.
Еще узнайте,
Что ждать от цены на нефть в 2018 году
Молодежная карта Альфа-Банк:
А вот ведущий аналитик компании BCS Global Markets Владимир Тихомиров утверждает, что по итогам 2018 года, RUR не только не опустится, но даже может закончить его с небольшим ростом. Прогноз этого специалиста основан на том, что в мире сохранится устойчивый спрос на нефть по цене 65 $ за баррель и спадет напряженность в отношениях между США и Россией. Все это позволит рублю закрепиться в диапазоне 57−59 за USD .
В свою очередь, его коллега, ведущий аналитик AMarkets Артем Деев , предупреждает, что в 2018 году очень высокая вероятность падения цен на черное золото. Связано это с тем, что страны члены ОПЕК, чтобы не потерять рынок могут увеличить добычу дешевой нефти. Это в свою очередь может снизить цену нефти до 40 $, а рубль утянуть к черте 80 единиц за доллар.
Рост доллара до отметки в 70 рублей предрекает директор аналитического департамента компании «Альпари» Александр Разуваев . Но, по его мнению, основополагающим в этом случае будет не цена на нефть, а отток иностранного капитала из долговых государственных бумаг РФ, из-за возможного нового витка антироссийских санкций. Причем падение может быть очень стремительным до 12−15% за месяц.
Финансовый аналитик FxPro Александр Купцикевич , считает, что политическая составляющая позволит рублю удержать позиции 2017 года. Связано это с тем, что после проведения мартовских выборов переход власти в другие руки маловероятен. А это значит, что выбранный вектор экономического развития страны не изменится. То есть политическая и экономическая ситуация в стране останется стабильной, а это очень любят инвесторы.
Выводы
Прогнозирование - это очень сложное и часто неблагодарное занятие. А предсказать изменения курса такой валюты, как USD по отношению к RUR, да еще и на год вперед практически невозможно. Если взять за основу уже известные события (выборы в РФ, действующие антироссийские санкции) и предположить, что в мировой геополитике и экономике не произойдет никаких эксцессов, стоимость доллара по итогам 2018 года составит примерно 65 рублей.
Такая цифра обусловлена тем, что, несмотря на прогнозируемый исход мартовских выборов в РФ, в ожидании этого события российская валюта снизится. А дальнейшее плавное укрепление доллара будет связано с хорошими прогнозами экономистов и аналитиков по развитию экономики Соединенных Штатов Америки.
Видео «Прогноз курса доллара на 2018 год / Обвал рубля не за горами?»
Продать доллар - это послание почти всех управляющих фондами и стратегов, которые выступали на TradeTech FX, собрании с более 500-ми участниками валютного рынка в Майами на этой неделе. Они не одиноки. По словам управляющих фондами, опрошенных Bank of America Corp., продажа доллара является второй по популярности торговлей, в то время как бычьи ставки являются наиболее болезненными. Медведи говорят, что доллар будет испытывать давление, поскольку рост мировой экономики заставит центральные банки отказаться от стимулирования, в то время как инвесторы держат недолларовые активы. Помимо этого, настроения и позиционирование в американской валюте отрицательны и не выглядят так, будто они изменятся в ближайшее время, считают аналитики.
«Я посещал конференцию FX в Майами, и долларовых быков там встретить было трудно, - говорит Стивен Ангеринг, руководитель отдела исследований и стратегии в Rafiki Capital. - Моя гипотеза заключается в том, что более высокие ставки и опасения конца цикла обрекают доллар США на падение, «в то время как краткосрочная перспектива» омрачена беспокойством инвесторов в отношении фискальной экспансии и долговечности экономического роста».
Вот, что говорили другие о долларе на конференции TradeTech FX:
AG Bisset Associates (Ульф Линдал)
«В прошлом году я был почти одинок, ожидая падения доллара»; «теперь все основные докладчики о перспективах доллара согласны с тем, что он упадет в предстоящем году и в значительной мере», EUR/USD будет на уровне 1.43 к концу года. Глядя на 15-летние долларовые циклы, он прогнозирует, что к 2024 году евро вырастет до 2.20.
Amundi Pioneer Asset Management (Пареш Упадхая)
Сворачивание стимулов центральными банками, вероятно, направит доллар вниз в предстоящие один-два года, EUR/USD скорее всего, будет лидировать, и «я с легкостью вижу сценарий, когда мы доходим до 1.30, 1.35», говорит он. Любое резкое усиление евро может побудить президента ЕЦБ Марио Драги обуздать рост валюты, но эта затея вряд ли будет успешной. «Мы скоро узнаем, что у Драги нет базуки». Если недавняя рыночная турбулентность распространятся, иена и швейцарский франк выиграют.
Cuemacro (Саид Амен)
Ссылаясь на волатильность фондового рынка: «если доллар не может действительно усилиться при таком сценарии, когда VIX удваивается, то, вероятно, это не сулит ничего хорошего для него, создавая предпосылки падения на оставшуюся часть года». Бычий долларовый сценарий, включая репатриацию заграничных корпоративных прибылей, на самом деле не достиг успеха.
OppenheimerFunds (Алессио де Лонгис)
Потоки капитала снижают курс доллара и будут продолжать это делать; по мере роста мировых процентных ставок, иностранные инвесторы, скорее всего, вернутся в свою валюту обратно. «Падение, которое мы видели в долларе, - это только начало», и у нас может получиться нисходящий цикл около трех-пяти лет, когда мировая экономика будет расти. Евро, иена и фунт стерлингов привлекательны в этом сценарии: EUR/USD составит 1.30-1.40 доллара США, а JPY будет на уровне 90-100.
State Street (Ли Ферридж)
«Самый большой страх, который я испытываю при взгляде на доллар, заключается в том, что теперь все едины»; «риск того, что все ждут одного и того же, действительно меня беспокоит» . Если волатильность в акциях расширится и спровоцирует коррекцию на рынке прочих активов, это может привести к тому, что ФРС вернется к увеличению процентных ставок. В этом сценарии вполне возможно, что доллар может упасть до 1.40 против евро в этом году.
